ESTG - Artigos em revistas nacionais
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- A Non-Linear relation between Working Capital Management and Stock LiquidityPublication . Coelho, Tiago; Oliveira, Célia; Lisboa, InêsPurpose – Working capital management (WCM) is related to how the firm manages its credits and inventories to achieve a trade-off between its benefits and costs. It shows the manager and the firm’s efficiency, which impacts its profitability and risk. The higher the firm’s efficiency, the better investors’ perception about the firm which can impact stock liquidity. This study aims to analyze if there is an optimal point between WCM and stock liquidity. Design/Methodology/Approach – For this purpose, a panel of 1,145 firms listed on five Euronext exchanges (Amsterdam, Brussels, Dublin, Lisbon, and Paris), between 2011 and 2019, is analyzed. Stock liquidity is captured using two alternative measures – Amihud (2002) and Fong et al. (2017). Working capital management is measured through the cash conversion cycle (CCC), and its components (days sales outstanding, DSO; days sales inventory, DSI; and days payable outstanding, DPO). Non-linear relations are estimated using fixed effects models. Findings – Results reveal an inverse U-shaped relation between cash conversion cycle, and its specific component days sales inventory, and stock liquidity, suggesting that there is an optimal value of CCC and DSI that maximize stock’s liquidity. Originality/Value – Most studies focus on the impact of WCM on operational profitability or stock’s return. The impact on stock’s illiquidity is less explored, so this study contributes to the debate whether being efficient in managing working capital can influence the transaction of stocks. Two alternative measures of liquidity are used since there is no consensus about which is better. This allows us to have different perspectives of liquidity, and to capture not only the breadth and depth of stocks, but also stock rigidity. Finally, instead of analyzing a single market, this work focuses on five European stock exchanges. The study insights are important for managers, investors, and shareholders, emphasizing the potential improvement in stock liquidity through effective WCM.
- Effect of process parameters on the strength of resistance spot welds in 6082-T6 aluminium alloyPublication . Pereira, A. M.; Ferreira, J. M.; Loureiro, A.; Costa, J. D. M.; Bártolo, P. J.In this study the microstructural and mechanical behaviour of resistance spot welds (RSW) done on aluminium alloy 6082-T6 sheets, welded at different welding parameters, is examined. Microstructural examinations and hardness evaluations were carried out in order to determine the influence of welding parameters on the quality of the welds. The welded joints were subjected to static tensile-shear tests in order to determine their strength and failure mode. The increase in weld current and duration increased the nugget size and the weld strength. Beyond a critical nugget diameter the failure mode changed from interfacial to pullout. Taking into consideration the sheet thickness and the mechanical properties of the weld, a simple model is proposed to predict the critical nugget diameter required to produce pull-out failure mode in undermatched welds in heat-treatable aluminium alloys.
- Reforming Water Governance: Nordic Lessons for Southern EuropePublication . Santos, EleonoraWater governance in Europe faces mounting challenges from climate change, demographic pressures, and aging infrastructure—especially in Southern regions increasingly affected by drought and institutional fragmentation. In contrast, Nordic countries such as Denmark and Sweden exhibit coherent, integrated governance systems with strong regulatory oversight. This study introduces the Water Governance Maturity Index (WGMI), a document-based assessment tool designed to evaluate national water governance across five dimensions: institutional capacity, operational effectiveness, environmental ambition, equity, and climate adaptation. Applying the WGMI to eight EU countries—four Nordic and four Southern—reveals a persistent North–South divide in governance maturity. Nordic countries consistently score in the “advanced” or “model” range, while Southern countries face systemic gaps in implementation, climate integration, and territorial inclusion. Based on these findings, the study offers actionable policy recommendations, including the establishment of independent regulators, strengthening of river basin coordination, mainstreaming of climate-water strategies, and expansion of affordability and participation mechanisms. By translating complex governance principles into measurable indicators, the WGMI provides a practical tool for benchmarking reform progress and supporting the EU’s broader agenda for just resilience and climate adaptation. Unlike broader frameworks like SDG 6.5.1, the WGMI’s document-based, dimension-specific approach provides granular, actionable insights for governance reform, enhancing its utility for EU and global policymakers.
- O papel da qualidade de vida, comunicação e imagem afetiva no WOM dos residentes na promoção turísticaPublication . Oliveira, Adriana José de; Augusto, Luísa Paula; Santo, Pedro Manuel do Espírito; Santos, Sara Cristina Valente dosAo residir num território, o cidadão experiencia a cidade, constrói emoções e vive a sua cidade de forma única. Com a evolução do turismo e aumento da competitividade entre destinos turísticos, o word of mouth (WOM) tornou-se cada vez mais um método estratégico a ser potenciado pelas entidades turísticas e destinos. Em especíco, o WOM que os residentes fazem das suas cidades torna-se cada vez mais relevante para as cidades captarem ainda mais turistas. Assim, realizou-se um estudo com uma amostra de 428 indivíduos que, através de equações estruturais identicou o papel da qualidade de vida dos residentes, da comunicação e da imagem afetiva no WOM. Esta investigação revela que é importante melhorar a qualidade de vida dos cidadãos e denir uma estratégia de comunicação eciente com o ob- jetivo de que os residentes nas cidades realizem cada vez mais word of mouth positivo dos seus territórios.
- A influencia das motivações dos turistas na visita a diferentes destinos: evidências para a comunicação dos destinosPublication . Oliveira, Adriana José de; Pereira, Ana Maria Rodrigues; Santo, Pedro Manuel do Espírito; Santos, Sara Cristina Valente dosA competitividade turística tem sido crescente nos últimos anos. Com a internet, que permite que os turistas pesquisem os seus destinos para férias autonomamente, a competitividade entre locais turísticos tem sido mais agressiva. Neste contexto, a comunicação dos territórios com o objetivo da sua promoção e divulgação das suas características diferenciadoras tem-se centrado na apresentação dos recursos de cada território aos turistas. As motivações que estão na base da escolha do destino turístico nem sempre são conhecidas e, por vezes negligenciadas no marketing turístico. Assim, esta investigação identifica motivações que influenciam a escolha de um destino e tem como objetivo explorar as suas consequências. Deste modo, através de uma amostra de turistas portugueses, foi testada, através de PLS (Partial Least Squares) a influência das motivações dos turistas na visita a diferentes destinos. Este estudo encontrou evidências para a comunicação dos destinos como referido nas conclusões apresentadas.
- Do firms in revitalization engage in earnings management: The Portuguese casePublication . Lisboa, InêsPurpose: This paper analyses earnings management of firms in revitalization. We aim to verify differences in discretionary accruals between firms that are still in activity and the others. Moreover, we study which determinants impact earnings management and if results depend on the firm’ situation. Methodology: The sample covers Portuguese firms that enter in 2012 in the special revitalization program. The sample period covers the period from 2011 till 2017. First the Kothari et al. (2005) model was used to calculate discretionary accruals. Then, we propose a model with seven determinants to explain earnings management. Findings: Results show that distress firms engage in earnings management. Firms that are still in activity use upward accruals strategy, while firms that went to bankruptcy use downward one. Moreover, determinants related with leverage, return, the sign of net income, size and age are relevant to explain earnings management of firms that went to bankruptcy. To solvent firms, only age is statistically significant to explain discretionary accrual. Finally, we show that more than half of the firms that look for this program went to failure in the years after. Practical implications: Our work giver relevant information to the government about the revitalization program success. Moreover, it calls attention for the need of legislation to limit earnings management to demotivate firms to engage in these practices. Originality: Studies analyzing the impact of revitalization programs in earnings management are scarce, and the existing ones only analyze differences before and after solvency problems.
- Corporate governance issues in family and nonfamily firms: evidence from PortugalPublication . Lisboa, InêsFamily firms have idiosyncrasies which may influence corporate governance. In that regard, this work’s contribution is twofold. First, it compares corporate governance of family and non-family firms. Second, it further examines these firms, discriminating between firms listed in the Portuguese stock market index and the others. The sample includes 37 Portuguese listed firms, 16 listed in the Portuguese stock index, the PSI 20. Following a quantitative analysis, the findings show that family firms, especially the ones listed in PSI 20, have more independent members, tend to comply more with corporate governance recommendations, and display more corporate governance information on their websites than other firms. This suggests that family firms try to avoid information asymmetries, so as to evade mispricing, sustain their sustainability, and reduce agency costs.
- Uma solução híbrida integrada de elevado nível criptográfico para autenticação de produtosPublication . Silva, Daniel P.; Silva, Ruben J. G.; Mateus, Gonçalo N. S.; Mateus, Artur J. S.; Carreira, Pedro J. S.; Santos, CyrilDevido à crescente contrafação de produtos nos mais variados setores de atividade, surge a necessidade de incorporar nesses mesmos, sistemas de identificação que permitam determinar a sua autenticidade e suportar as investidas de falsificação pela replicação indevida das tecnologias atuais. O presente projeto pretende apresentar uma nova abordagem que assenta na incorporação de um dispositivo híbrido patenteado, com propriedades óticas que lhe conferem um grau de criptografia elevado, em peças obtidas por moldação por injeção (embalagens e peças estruturais ou funcionais) com o intuito de obter uma solução integrada inviolável, mas eficaz e de análise intuitiva.
- (In)formação sobre pictogramas de substâncias perigosas: (re)conhecer impactes no ambiente e na saúdePublication . Monteiro, Silvia; Heleno, Lizete; Sebastião, Fernando; Ispolnov, Kirill; Santos, OlgaConsiderando que o conhecimento dos pictogramas de substâncias perigosas é fundamental para promover atitudes que minimizem impactes no ambiente e na saúde, foi levado a cabo o trabalho que aqui se apresenta, alicerçado nos seguintes objetivos: i) avaliar o nível de perceção dos estudantes de Cursos Técnicos Superiores Profissionais de uma instituição do ensino superior sobre os pictogramas de substâncias perigosas, definidos pelo GHS, ii) compreender de que modo a estratégia formativa trabalhada com os estudantes contribuiu para a mudança conceptual sobre a interpretação dos pictogramas de substância perigosas e iii) realçar a importância do conhecimento dos pictogramas de substâncias perigosas de forma a minimizar o potencial de ocorrência de acidentes ambientais, acidentes de trabalho e de doenças profissionais. Foi analisada a compreensão destes pictogramas por parte de 669 estudantes, antes e após formação sobre o tema. A análise dos dados por pictograma em função da área de formação, idade e estatuto de trabalhador estudante ou não, foi efetuada com ferramentas de estatística descritiva e através de testes de hipóteses. Em média, o nível de compreensão correto dos pictogramas após a formação (61.19%) foi superior ao observado antes da formação (30.75%). A formação em risco químico é essencial para melhorar o nível de compreensão dos respetivos pictogramas, e deverá ser valorizada e incluída nos currículos escolares desde a escolaridade obrigatória até ao ensino superior.
- Algumas considerações sobre a utilização da prova digital em Direito do TrabalhoPublication . Lambelho, AnaNa presente comunicação far-se-á uma análise perfunctória do tema da utilização da prova digital no âmbito da relação laboral, com particular incidência na prova obtida através de mensagens eletrónicas. A prova digital é colocada ao lado dos demais meios de prova dos vários aspetos laborais que os nossos tribunais são chamados a resolver — qualificação do vínculo; tempos de trabalho; trabalho suplementar; despedimento; cessação do contrato por outros meios, etc. –, pelo que se coloca com maior acuidade o problema da utilização dos documentos eletrónicos como meio de prova. Nesta análise, passaremos em revista a questão da aportação da prova ao processo, a questão da licitude da obtenção da prova e a questão do valor da prova obtida.