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Publication
Corporate governance issues in family and nonfamily firms: evidence from Portugal
Authors
Lisboa, Inês
Advisor(s)
Abstract(s)
Family firms have idiosyncrasies which may influence corporate governance. In that regard, this work’s
contribution is twofold. First, it compares corporate governance of family and non-family firms. Second, it
further examines these firms, discriminating between firms listed in the Portuguese stock market index and
the others. The sample includes 37 Portuguese listed firms, 16 listed in the Portuguese stock index, the PSI
20. Following a quantitative analysis, the findings show that family firms, especially the ones listed in PSI
20, have more independent members, tend to comply more with corporate governance recommendations, and
display more corporate governance information on their websites than other firms. This suggests that family
firms try to avoid information asymmetries, so as to evade mispricing, sustain their sustainability, and reduce
agency costs.
As empresas familiares apresentam características únicas que podem causar impacto no governo das sociedades. Este trabalho tem um duplo objetivo. Primeiro são comparados os modelos de governo de sociedades das empresas familiares e não familiares. Em segundo lugar estas empresas são analisadas em maior detalhe, discriminando entre empresas cotadas no PSI 20 (o índice de mercado português) e as restantes. A amostra inclui 37 empresas, 16 das quais do PSI 20. Utilizando uma análise quantitativa, os resultados mostram que as empresas familiares, especialmente as do PSI 20, apresentam mais membros independentes, cumprem mais recomendações de governo de sociedades e exibem mais informações sobre os modelos de governação nas suas páginas web do que outras empresas. Isso sugere que as empresas familiares tentam evitar as assimetrias de informação para precaver-se de erros de valorização, manter sua continuidade e reduzir os custos da agência.
As empresas familiares apresentam características únicas que podem causar impacto no governo das sociedades. Este trabalho tem um duplo objetivo. Primeiro são comparados os modelos de governo de sociedades das empresas familiares e não familiares. Em segundo lugar estas empresas são analisadas em maior detalhe, discriminando entre empresas cotadas no PSI 20 (o índice de mercado português) e as restantes. A amostra inclui 37 empresas, 16 das quais do PSI 20. Utilizando uma análise quantitativa, os resultados mostram que as empresas familiares, especialmente as do PSI 20, apresentam mais membros independentes, cumprem mais recomendações de governo de sociedades e exibem mais informações sobre os modelos de governação nas suas páginas web do que outras empresas. Isso sugere que as empresas familiares tentam evitar as assimetrias de informação para precaver-se de erros de valorização, manter sua continuidade e reduzir os custos da agência.
Description
Keywords
Family firms Corporate governance Portugal Listed firms PSI 20
Citation
Lisboa, I. (2018). Governo das sociedades nas empresas familiares e não familiares: evidência para Portugal. Egitania Sciencia, 2(23), 103–121. https://doi.org/10.46691/es.v2i23.187