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- Subvalorização das IPOs a curto prazoPublication . Gaspar, Cindy Alexandra Palma; Febra, Ligia Catarina Marques; Costa, Magali PedroAs primeiras evidências de performance inicial positiva das Initial Public Offerings (IPOs) foram apresentadas nos estudos de Ibbotson (1975), Logue (1973) e Stoll & Curley (1970) nos EUA. Os autores verificaram a existência da subvalorização das IPOs no curto prazo. A partir daí muitos outros estudos abordaram esta temática em diversos mercados identificando a mesma evidência. O presente estudo tem como objetivo verificar se continua a existir subvalorização das IPOs no curto prazo, utilizando para o efeito uma amostra de 4102 IPOs, distribuídas por 38 países, 19 países desenvolvidos e 19 países emergentes, no período de 2 de Janeiro de 2008 a 30 de Março de 2018. Os dados foram recolhidos a partir de duas bases de dados: Thomson Reuters Eikon e Datastream. As rendibilidades foram determinadas através de duas medidas: Raw Initial Return (RIR) e Market Adjusted Initial Return (MAIR). Para testar a existência da subvalorização das IPOs após o primeiro, quinto e vigésimo primeiro dias de transação, utilizou-se um teste não paramétrico – Teste Wilconox, dado que os dados da amostra não seguem uma distribuição normal, quer na amostra total, quer nas subamostras para os mercados desenvolvidos e para os mercados emergentes. Desta forma, testámos a significância das medianas das rendibilidades. Além disso, recorrendo ao teste Mann-Whitney testámos a existência de diferenças entre medianas das subamostras. Acreditamos que o presente estudo é um contributo para a literatura existente uma vez que estudamos simultaneamente uma multiplicidade de países, comparando países desenvolvidos e emergentes, analisando diferentes periodicidades de subvalorização. De uma forma geral, os resultados evidenciam a existência de subvalorização nos mercados desenvolvidos e emergentes corroborando alguns estudos da literatura existente (por exemplo, Alli et al., 2010, Chan et al., 2004, Chorruk et al., 2010, Elston & Yang, 2010, Heerden & Alagidede, 2012, Hunger, 2003, Ibbotson, 1975). Os resultados evidenciam também diferenças significativas entre as subamostras, mercados desenvolvidos e emergentes. Apesar da significância estatística da subvalorização na maioria dos países estudados existem exceções e em alguns países, tais como: Áustria, Espanha, Israel, Noruega e Portugal, no caso dos desenvolvidos, e Emirados Árabes Unidos, Paquistão, Grécia e Qatar, no caso dos emergentes, os resultados não são estatisticamente significativos no primeiro dia, quinto dia e vigésimo primeiro-dia de transação.
- O impacto das caraterísticas hedónicas e utilitárias dos websites na e-lealdade dos clientes: O caso da La RedoutePublication . Nóbrega, Carolina José Teixeira; Marques, Alzira Maria AscensãoA intensificação da concorrência tornou evidente que a sustentabilidade e o sucesso das empresas, quer compitam offline, quer online, dependia do desenvolvimento de relacionamentos duradouros com os clientes. No entanto, este desafio é maior para as que têm o seu modelo de negócio baseado no comércio eletrónico, dado que o cliente não se encontra cara-a-cara com o vendedor, mas com o website do mesmo. Neste contexto, é fundamental que as empresas compreendam o quão importante e necessário é conhecerem o comportamento de compra dos consumidores no meio virtual, de modo a garantirem que os seus websites vão ao encontro das expetativas dos clientes, criando experiências de compra online interessantes e prazerosas. Assim, no âmbito do comércio eletrónico, desenvolveu-se o estudo de caso da insígnia La Redoute Portugal. Trata-se de um estudo quantitativo, transversal e de natureza conclusiva, cuja finalidade é compreender o impacto que as caraterísticas hedónicas e utilitárias do website https://www.laredoute.pt/ apresentam na e-lealdade dos clientes. Os resultados obtidos nesta investigação, composta por uma amostra de 204 clientes da loja online La Redoute, confirmaram que tanto as caraterísticas hedónicas, como as caraterísticas utilitárias do website da marca apresentam um efeito positivo na e-confiança, na e-satisfação e no e-compromisso e que a e-lealdade dos clientes é explicada pelo seu compromisso com a loja online. Como tal, os resultados deste estudo permitem compreender a relevância das caraterísticas e dos elementos presentes no website da loja virtual La Redoute na qualidade da relação que os clientes mantêm com a insígnia, podendo contribuir para o desenvolvimento do negócio e conhecimento sobre marketing relacional, no contexto do comércio eletrónico.
- A influência do planeamento fiscal no valor das sociedades cotadas na Euronext LisbonPublication . Gaspar, Cátia Vanessa Henriques; Alves, Helena Susana Afonso; Sá, Cristina Isabel Branco deO presente trabalho de investigação tem como objetivo principal estudar o efeito da utilização de estratégias de planeamento fiscal no valor da empresa. Para tal, é utilizada uma amostra de sociedades cotadas na Euronext Lisbon, em 2015. Esta dissertação dá um contributo para o desenvolvimento da literatura existente em Portugal sobre esta temática e proporciona à comunidade científica e às empresas o conhecimento sobre a influência de mecanismos de planeamento fiscal no valor da empresa. Tal afigura-se relevante, uma vez que o planeamento fiscal pode, efetivamente, representar uma atividade onerosa e a relação custo-benefício não ser compensatória. A utilização de mecanismos de planeamento fiscal, por parte das empresas, deverá resultar num encargo fiscal menor e, consequentemente, num resultado líquido maior. Nesta perspetiva, é racional admitirmos que esta atividade contribuirá para aumentar o valor da empresa. No entanto, nos estudos empíricos publicados esta conclusão não é unânime. De facto, existem estudos que mostram que o planeamento fiscal contribui para o aumento do valor da empresa e outros que concluem que o afeta de forma negativa. Recorrendo à construção de um modelo de regressão linear concluímos que o valor das sociedades cotadas na Euronext Lisbon é influenciado de forma positiva pela performance organizacional e pelas oportunidades de crescimento e de forma negativa pelo endividamento. Não foi possível aferir do efeito das variáveis dimensão da empresa, planeamento fiscal e política de distribuição de dividendos no valor das sociedades. Assim, o modelo estimado mostra que a implementação de estratégias de planeamento fiscal por parte das sociedades não influência o seu valor.
- Un hilo - diseño de objetos para el desarrollo sensorialPublication . Altamirano, Andrea Stephanie Orna; Bispo, Renato Jorge Costa Lopes; Villagómez, Juan CarlosEl proyecto pretende desenvolver una herramienta, un juguete didáctico que contribuya con el desarrollo motor; promoviendo el aprendizaje sensorial – cognitivo, dentro del ambiente familiar. El objetivo es diseñar, confeccionar y testear un muñeco a escala pensado en los niños; partiendo del concepto del juego, hacia una orientación pedagógica; justificando la importancia de su revisión, involucrando a la familia como parte del desarrollo cognitivo – sensorial. A partir de esta integración de modelos, se identificará a la motricidad fina; como elemento de enlace para estimular la creatividad, la sensibilidad e imaginación y llegar a crear un juguete lúdico, que fortalezca el aprendizaje, la construcción de identidad y el equilibrio emocional, dentro de un entorno sano.
- Design of the confined masonry building in Quito, EcuadorPublication . Zhgun, Anna; Rodrigues, Hugo Filipe PinheiroThis report refers to work completed during my internship with the company IDC Proyectos Integrales that took place in Ecuador, Quito from January, 2018 to July 2018. Ecuador is a country that has a high seismic risk, instability of soils, the great probability of landslides, subsidence, volcanic eruptions, tsunamis and etc. So this is a very challenging place to work for structural engineers. The only way to mitigate the seismic hazard is to design and construct buildings with elements structurally earthquake resistant and also rehabilitation and reconstruction of already existing buildings that were designed before implementing the relevant codes and regulations. During the internship I had an experience with a seismic analysis of different types of structures such as steel frames, arch trusses, concrete frames, masonry buildings. However, for the further development I have chosen the confined masonry building as the most popular type of the construction in Latin America. Due to the recent destructive earthquake that happened in Ecuador on April 16, 2016 with a lot of victims and great number of houses destroyed, buildings in confined masonry could be a good alternative that meets the need for housing construction and reconstruction because of the low cost and low technical complexity of construction. This type of the construction has many advantages, like acoustic, thermal insulation, availability of the material, but at the same way it is very vulnerable to mentioned before nature hazards and it has a height limitation for the construction depending of the seismic risk. This work presents the overview of the masonry and confined masonry structures, its characteristics and behavior during the earthquakes. And as an example of the worldwide experience and the local codes application I present in this report a detailed analysis for the 2-storey confined masonry multifamily building using Ecuadorian, Columbians and American regulations. Moreover the design is performed with a help of the computational program ETABS 2016.
- Apuramento de custos através do time-driven activity-based costing (TDABC) numa unidade de cuidados continuados e integrados com vista à criação de valorPublication . Santos, Isa Maria Marquês; Carvalho, Henrique AmadoEste projeto consiste em aplicar o Time-Driven Activity-Based Costing (TDABC) na Unidade de Cuidados Continuados Integrados (UCCI) da Batalha, com o objetivo de ser mais preciso no cálculo dos custos, para aumentar a criação de valor (resultados de saúde centrados no paciente por unidade de custo) da mesma. A metodologia TDABC aplicada à saúde permite identificar o custo por paciente, para cada condição clínica, no ciclo completo de cuidados (desde admissão até à alta), mapeando processos, atividades, recursos e tempo alocado. O modelo de custo foi desenvolvido em cooperação com os colaboradores da área clínica e de gestão da UCCI parceira. Aplicaram-se métodos qualitativos e quantitativos envolvendo: três focus group e análise de dados clínicos para categorizar os diferentes graus de complexidade dos pacientes; observação estruturada do ciclo completo de cuidados; análise e tratamento de registos contabilísticos e cálculo de custos por paciente e atividade. Apesar das dificuldades encontradas, principalmente no que diz respeito à adaptação do sistema de contabilidade de gestão existente aos requisitos do TDABC, a implementação num ambiente real na referida UCCI foi bem-sucedida. O modelo de custo representa um avanço importante para a UCCI, pois permite apurar o custo por paciente, de acordo com seu grau de complexidade. Embora aplicado a uma unidade específica de cuidados continuados, é possível replicar para unidades semelhantes, gerando informações valiosas para os gestores, legisladores e responsáveis pelo financiamento.
- Análise de custo do processo de fabrico de estruturas pré‐fabricadas em betão armadoPublication . Ferreira, Guilherme Paulo Jorge; Correia, Mário António SimõesO mercado da construção tem vivido, aos longos dos últimos anos, significativas alterações, criando novos desafios às empresas do ramo, nomeadamente, a falta de mão-de--obra qualificada e o mercado concorrencial cada vez mais agressivo. O objetivo principal deste trabalho passa pela análise do processo de fabrico de peças pré-fabricadas em betão armado, procurando perceber o layout de produção e quais os seus constrangimentos, de forma a poder propor soluções que melhorem a eficiência do processo produtivo. Para conseguir atingir o objetivo proposto, foi realizado o estudo da arte, procurando conhecer a filosofia Lean Thinking, seus métodos, técnicas e ferramentas e as tipologias de layouts existentes, bem como, aprofundar conhecimentos sobre a indústria dos pré-fabricados de betão, nomeadamente, os elementos que a constituem, soluções e métodos construtivos. Com os dados recolhidos e levantamento das condições existentes na empresa, foi possível analisar o processo produtivo do ponto de vista económico e, também, ao nível do fluxo de processo e layout existente, procurando encontrar desperdícios no processo e utilizando para o efeito ferramentas como, o Mapeamento de Fluxo de Valor e os Diagramas de Esparguete. Tendo por base os métodos, técnicas e ferramentas Lean, foi possível identificar situações de desperdício no processo, com atividades que não geram valor acrescentado, e que permitiu propor duas soluções de layout distintas, com melhorias de eficiência do processo, ao nível de distâncias percorridas pelos operadores para a realização de todas as atividades.
- Determinantes da estrutura de capital das 250 maiores PMEs da região de Leiria no período de 2008 a 2016Publication . Pinho, Rute Filomena Vieira de; Lisboa, Inês Margarida CadimaO presente trabalho tem por objetivo identificar os fatores determinantes da estrutura de capital das 250 maiores pequenas e médias empresas (PME) da região de Leiria, no período compreendido entre 2008 e 2016. O impacto da crise financeira de 2007/2008 foi também analisado. O objetivo é aferir sobre a aplicabilidade nas práticas empresariais relativamente às principais teorias sobre a estrutura de capitais de um segmento de pequenas e médias empresas portuguesas. Analisar este tipo de empresas é importante face à sua relevância e peso na estrutura empresarial portuguesa. Adicionalmente tenta-se aferir sobre o impacto da crise financeira na estrutura de capital das referidas empresas. A estrutura de capitais é um dos temas mais debatidos em teoria financeira, pelo facto de se constituir como determinante para o valor da empresa. De facto, as decisões de investimento são influenciadas pelas decisões das empresas acerca da sua estrutura de capitais, na forma como combinam capitais próprios e capitais alheios, afetando o custo do capital, e, também, o valor da empresa. Para aferir quais os fatores relevantes que explicam a estrutura de capital das empresas utilizou-se como metodologia estatística a regressão linear múltipla. Nesta metodologia utilizam-se como variáveis dependentes o endividamento total, de curto e de longo prazo e via financiamento bancário e como variáveis independentes: os benefícios fiscais para além da dívida, a dimensão, a rendibilidade, a tangibilidade do ativo, a idade da empresa, as oportunidades de crescimento e o efeito de crise. Os principais resultados obtidos evidenciam que as PMEs preferem o endividamento de curto prazo, principalmente em momentos de crise. As variáveis oportunidades de crescimento, rendibilidade e dimensão são determinantes importantes para explicar a estrutura de capital das PMEs. As oportunidades de crescimento e a dimensão relacionam-se positivamente com o endividamento, enquanto que a rendibilidade tem uma relação negativa. Os resultados evidenciam que as maiores empresas no período de crise recorreram mais a endividamento e no período pós-crise reduziram os seus níveis de endividamento, exceto no que concerne ao endividamento de curto prazo, permitindo concluir que a crise teve um impacto significativo nas decisões acerca da estrutura de capital das PMEs.
- Design evaluation on the production of sloping walls without support structures in additive manufacturingPublication . Lemos, Inês Carolina Ribeiro; Almeida, Henrique de Amorim; Correia, António SimõesTechnologies have been advancing significantly over the years. Additive manufacturing is a technology that is in constant growth in the matter of applications, materials, processes and machines. In spite of its advanced technology, in most cases the produced models need to build with support structures which slows down production. Hence it is necessary to understand this type of limitation. Additive manufacturing has the ability of producing geometrical parts from a CAD model, creating rapidly physical models by joining materials, layer by layer, to represent models or even to test its functionality. It is capable of printing geometrical complex parts with an extended design freedom, but in some systems, needs to build support structures to support the part during production. The FDM technology is one of the additive manufacturing processes that produces the model by connecting polymeric materials one layer at a time. The machine software reads and manipulates the STL file to define all the proper conditions to print the required model, as well as defining the need to build support structures. It is relevant to establish design guidelines to achieve an improved result. Therefore, the focus of this thesis is to evaluate the need of support structures in a set of defined models with designated geometric characteristics. The work consisted in producing models with sloping walls using the FDM process in different machines in order to understand the different behaviours of the shapes and to conclude at which point it is possible to produce a geometric feature without support structures while maintaining geometric accuracy.
- Qualidade no Externato Cooperativo da BeneditaPublication . Serrazina, Márcio Veríssimo; Carreira, Pedro Manuel RodriguesAtualmente, apostar em sistemas de garantia da qualidade é algo que pode diferenciar as organizações na hora de atrair stakeholders. A aposta das organizações nestes sistemas é importante uma vez que permite identificar lacunas de desempenho, efetuar a respetiva análise e implementar planos de melhoria. Definir o que é qualidade nem sempre é fácil visto que o que pode ser considerado qualidade para umas pessoas pode ter um valor diferente para as outras. Devido a este dilema aparecem várias definições de qualidade. O facto de se apostar na qualidade significa que se pretende obter melhorias sucessivas de desempenho e, para isso acontecer, podem utilizar-se metodologias como por exemplo o pensamento lean que assenta numa filosofia de melhoria contínua. Com a realização deste relatório pretende-se analisar o sistema interno de garantia da qualidade do Externato Cooperativo da Benedita (ECB), relacionando-o com a literatura na área da qualidade, e apresentar algumas propostas de revisão ao mesmo de modo a melhorar as condições disponibilizadas pela instituição aos vários intervenientes.