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O impacto das oscilações da taxa de câmbio na rendibilidade das empresas e do mercado
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Autores
Resumo(s)
O primeiro objetivo deste trabalho é analisar o impacto das oscilações da taxa de câmbio na
rendibilidade das empresas e do mercado. O segundo consiste em saber se a rendibilidade das
empresas e do mercado reage assimetricamente às valorizações e desvalorizações da moeda.
Por forma a concretizar os objetivos do trabalho utilizamos uma amostra constituída por 1 351
empresas de três setores (industrial, materiais básicos e bens de consumo) pertencentes a seis
mercados, durante os anos de 2002 a 2012. Os mercados que fazem parte da amostra são os
seguintes: África do Sul, Brasil, Canadá, China, Japão, México e Europa. O trabalho também
pretende analisar se os resultados divergem em função do tipo de mercado: desenvolvido
(Canadá, China, Japão e Europa) ou emergente (a África do Sul, Brasil e México).
Os resultados do estudo permitem constatar que valorizações do dólar têm um efeito negativo
na rendibilidade das empresas para a amostra total. A rendibilidade de mercado emergente é
influenciada negativamente por valorizações do dólar. No que diz respeito à hipótese que
estuda se a rendibilidade das ações das empresas reage assimetricamente às valorizações e
desvalorizações da moeda, verificamos que as valorizações da moeda têm um impacto
assimétrico na rendibilidade das ações das empresas. Na rendibilidade dos mercados,
verificamos que a rendibilidade de mercado local reage negativamente a valorizações do dólar
e a rendibilidade do mercado mundial apresenta uma influência positiva na rendibilidade dos
mercados emergentes.
Descrição
Palavras-chave
Taxas de câmbio Exposições cambial assimétrica