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Impacto da gestão de fundo de maneio na rendibilidade, risco e liquidez das ações: Evidência europeia
| datacite.subject.fos | Ciências Sociais::Economia e Gestão | pt_PT |
| dc.contributor.advisor | Oliveira, Célia Patrício Valente de | |
| dc.contributor.advisor | Lisboa, Inês Margarida Cadima | |
| dc.contributor.author | Coelho, Tiago Mourão Pereira | |
| dc.date.accessioned | 2022-03-03T10:33:47Z | |
| dc.date.available | 2022-03-03T10:33:47Z | |
| dc.date.issued | 2021-11-25 | |
| dc.description.abstract | Os acionistas exigem ser remunerados pelo risco e liquidez das suas ações com rendibilidade, o que incentiva as empresas a procurarem mecanismos que permitam melhorar a liquidez das ações e, assim, aumentarem o seu valor de mercado. Neste sentido, a literatura financeira tem vindo a focar-se no impacto que as decisões de longo prazo desempenham na rendibilidade, risco e liquidez das ações. Contudo, existe uma crescente vaga de estudos que analisam a relação da gestão de curto prazo, mais especificamente da gestão de fundo maneio (GFM), com esses três tópicos. Os resultados e argumentos encontrados são divergentes e inconclusivos, existindo um debate atual na academia em torno do impacto da GFM no mercado de ações. O atual trabalho contribui para este debate ao estudar a existência de um ponto ótimo da GFM, e das suas componentes, que permita maximizar a rendibilidade e a liquidez e minimizar o risco das ações. Para concretizar este objetivo, é analisada uma amostra de 1.145 empresas cotadas em 5 bolsas Euronext, entre janeiro de 2011 e dezembro de 2019. A relação é testada através de modelos de regressão linear múltipla com dados em painel, nos quais se considera a função quadrática do ciclo de tesouraria (CT) e das suas componentes (prazo médio de recebimento – PMR, prazo médio de rotação de inventários – PMRI e prazo médio de pagamento – PMP), para aferir o ponto ótimo. Recorre-se ao modelo de Fama e French (1993) para determinar a rendibilidade em excesso das ações, ao desvio padrão das rendibilidades, de modo a captar o risco, e a duas medidas de liquidez: a medida de Amihud (2002) e de Fong et al. (2017). As evidências empíricas obtidas comprovam a existência de um ponto ótimo do CT que maximiza a rendibilidade e a liquidez e minimiza o risco das ações. Ademais, demonstra-se a existência de um ponto ótimo do PMRI que minimiza o risco e maximiza a liquidez. Os resultados mantêm-se num contexto macroeconómico favorável. Por fim, comprova-se que perante condições macroeconómicas desfavoráveis, existe um ponto ótimo do PMR que minimiza o risco e maximiza a liquidez, bem como um ponto ótimo do PMRI que permite maximizar a liquidez. | pt_PT |
| dc.identifier.tid | 202950824 | pt_PT |
| dc.identifier.uri | http://hdl.handle.net/10400.8/6734 | |
| dc.language.iso | por | pt_PT |
| dc.subject | Gestão de Fundo de Maneio | pt_PT |
| dc.subject | Liquidez das Ações | pt_PT |
| dc.subject | Rendibilidade das Ações | pt_PT |
| dc.subject | Risco das Ações | pt_PT |
| dc.subject | Ciclo de Tesouraria | pt_PT |
| dc.subject | Euronext | pt_PT |
| dc.title | Impacto da gestão de fundo de maneio na rendibilidade, risco e liquidez das ações: Evidência europeia | pt_PT |
| dc.type | master thesis | |
| dspace.entity.type | Publication | |
| rcaap.rights | openAccess | pt_PT |
| rcaap.type | masterThesis | pt_PT |
| thesis.degree.name | Mestrado em Finanças Empresariais | pt_PT |
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- MFE - Dissertação de Mestrado - Tiago Mourão Pereira Coelho.pdf
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