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- Sustentabilidade, rendibilidade e liquidez das açõesPublication . Silva, Eduarda Pereira; Oliveira, Célia Patrício Valente deA relação entre a sustentabilidade e as dimensões financeiras das empresas, nomeadamente a rendibilidade e a liquidez das ações, tem sido amplamente debatida na literatura, mas sem consenso. Alguns estudos sugerem que as práticas ESG melhoram a liquidez ao reduzir a assimetria de informação, enquanto outros indicam efeitos nulos ou negativos, dependendo da metodologia adotada e do contexto analisado. Quanto à rendibilidade, há evidências de que o ESG pode ser penalizado pelos investidores devido a preocupações com custos adicionais e incertezas de curto prazo. Esta dissertação analisa empiricamente o impacto das práticas ESG na rendibilidade e liquidez das ações de empresas cotadas no STOXX Europe 600 entre 2013 e 2023. Para tal, foram utilizados modelos de regressão com dados em painel. A rendibilidade foi medida através do excedente de rendibilidade (Cheng e Huang, 2024), enquanto a liquidez foi mensurada através das medidas de Amihud (2002) e Liu (2006), permitindo captar diferentes dimensões desta variável. Grande parte da literatura sobre a relação entre ESG e indicadores financeiros foca-se nos mercados norte-americano, chinês ou global. Assim, este estudo contribui para a literatura ao analisar o mercado europeu. Além disso, diferencia-se por considerar separadamente os três pilares do ESG e utilizar duas medidas de liquidez, conferindo ao estudo uma visão mais ampla. Os resultados indicam que o ESG tem um impacto negativo e estatisticamente significativo na rendibilidade das ações, sugerindo que investidores podem penalizar empresas sustentáveis. No que se refere à liquidez, os efeitos são consensuais quanto à métrica utilizada, tanto para Amihud (2002) como para Liu (2006), concluiu-se que a sustentabilidade contribui positivamente para a liquidez das ações
- Relationship Between Corporate Social Responsibility and Financial Performance: Evidence from French CompaniesPublication . Manso, Guilherme Miguel de Melo; Jorge, Maria João da Silva; Pélissier, DanielThis dissertation aims to analyse the relationship between corporate social responsibility (CSR) and financial performance in the French stock market over a five-year period, from 2019 to 2023, using companies listed on the CAC-40 index. The main objective of this study is to answer the question of whether CSR influences companies' financial performance, thus providing valuable insights not only for private companies, but also for investors and other stakeholders. The model used is a fixed effects model, excluding sector dummy variables. The results show that CSR is not statistically significant for the financial performance of French companies in the CAC-40 index. The variables used as proxies for financial performance were return on assets (ROA) and return on equity (ROE). The ESG rating was used to assess CSR. Finally, company size and age were included as control variables