Browsing by Author "Silva, Eduarda Pereira"
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- Sustentabilidade, rendibilidade e liquidez das açõesPublication . Silva, Eduarda Pereira; Oliveira, Célia Patrício Valente deA relação entre a sustentabilidade e as dimensões financeiras das empresas, nomeadamente a rendibilidade e a liquidez das ações, tem sido amplamente debatida na literatura, mas sem consenso. Alguns estudos sugerem que as práticas ESG melhoram a liquidez ao reduzir a assimetria de informação, enquanto outros indicam efeitos nulos ou negativos, dependendo da metodologia adotada e do contexto analisado. Quanto à rendibilidade, há evidências de que o ESG pode ser penalizado pelos investidores devido a preocupações com custos adicionais e incertezas de curto prazo. Esta dissertação analisa empiricamente o impacto das práticas ESG na rendibilidade e liquidez das ações de empresas cotadas no STOXX Europe 600 entre 2013 e 2023. Para tal, foram utilizados modelos de regressão com dados em painel. A rendibilidade foi medida através do excedente de rendibilidade (Cheng e Huang, 2024), enquanto a liquidez foi mensurada através das medidas de Amihud (2002) e Liu (2006), permitindo captar diferentes dimensões desta variável. Grande parte da literatura sobre a relação entre ESG e indicadores financeiros foca-se nos mercados norte-americano, chinês ou global. Assim, este estudo contribui para a literatura ao analisar o mercado europeu. Além disso, diferencia-se por considerar separadamente os três pilares do ESG e utilizar duas medidas de liquidez, conferindo ao estudo uma visão mais ampla. Os resultados indicam que o ESG tem um impacto negativo e estatisticamente significativo na rendibilidade das ações, sugerindo que investidores podem penalizar empresas sustentáveis. No que se refere à liquidez, os efeitos são consensuais quanto à métrica utilizada, tanto para Amihud (2002) como para Liu (2006), concluiu-se que a sustentabilidade contribui positivamente para a liquidez das ações