Utilize este identificador para referenciar este registo: http://hdl.handle.net/10400.8/3826
Título: Stock market liquidity impact on economic development
Autor: Silva, Tiago Miguel Santos
Orientador: Febra, Ligia Catarina Marques
Fernandes, Maria Eduarda da Silva Teixeira
Palavras-chave: Liquidez do mercado de capitais
Desenvolvimento económico
Índice de desenvolvimento humano
Medida de iliquidez de Amihud (2002
Data de Defesa: 15-Nov-2018
Resumo: Este trabalho analisa a relação entre a liquidez do mercado de capitais e o desenvolvimento económico dos países, que ultimamente tem sido alvo de interesse de vários investigadores por se considerar que a liquidez do mercado de capitais tem um impacto considerável no desenvolvimento económico de um país. No entanto, todos os estudos conhecidos utilizam apenas no crescimento económico como proxy para o desenvolvimento económico, em vez de se aplicar um índice composto por várias dimensões de forma a representar o verdadeiro desenvolvimento económico de um país. Assim, o objetivo principal deste trabalho é contribuir para este ramo da literatura, utilizando o Índice de Desenvolvimento Humano como proxy para o desenvolvimento económico. A liquidez do mercado de capitais foi calculada com base na medida de iliquidez de Amihud (2002), que é atualmente uma das medidas mais fidedignas desta área. O estudo foi realizado com base numa amostra ampla e diversificada, contando com 59 países. O período amostral compreende-se entre 1990 e 2015, sendo os dados de frequência anual. Primeiro foi testada a correlação entre a liquidez e o desenvolvimento económico de cada país utilizando o teste não-paramétrico de correlação de Spearman. De seguida foram aplicados os modelos de regressão pooled OLS e de efeitos fixos ou aleatórios, sendo posteriormente escolhido o modelo mais adequado através dos testes F, Breusch-Pagan e Hausman. Quando analisados individualmente, a maioria dos países apresenta uma correlação positiva entre a liquidez do mercado de capitais e o desenvolvimento económico, sendo consistente com a relação positiva estatisticamente significativa da amostra global apresentada pelos modelos regressivos. Dividida a amostra global pelo nível de desenvolvimento económico dos países e pelo período anterior e posterior à crise económica de 2008, verifica-se existir alterações estatisticamente significativas do impact da liquididez no desenvolvimento económico dos países. Somente os países em desenvolvimento apresentaram uma relação negativa estatisticamente significativa entre as duas dimensões analisadas, contrariamente ao esperado. No entanto, este resultado poderá estar relacionado com as maiores dificuldades na transação de ativos, diminuindo a liquidez e desacelarando o crescimento económico.
URI: http://hdl.handle.net/10400.8/3826
Designação: Mestrado em Finanças Empresariais
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